SKC와 코오롱인더스트리는 슈퍼엔지니어링 플라스틱으로 분류되는 PI(Polyimide)를 각각 개발하다가 2008년 SKC와 코오롱인더스트리가 합작해 SKC코오롱PI로 출범하면서 PI 필름 시장에 정착했다. 2020년 사모펀드에 인수돼 PI첨단소재로 사명이 변경됐다.
사모투자전문회사(PE)가 설립한 코리아피아이홀딩스에 인수될 당시 시가총액 8000천억원이 됐고 인수가격은 1.1조원에 인수됐다. 2020년 매출은 2618억원, 영업이익은 600억원을 기록했다. 올 상반기까지 매출액은 1517억원, 영업이익 423억원을 기록했으며 전체 매출액 전망은 3200억원가량과 영업이익 880억원가량을 추정하고 있다. 회사 측은 매년 매출 성장은 15%에서 20% 정도를 유지하고 이익률은 25% 정도를 유지하는 것을 목표로 하고 있는 것으로 알려졌다.
전기 전자 산업이 고성능화·소형화 하는 것에 따라, 소재 분야도 첨단 소재의 수요가 증가하고 있다. PI 필름은 –269도에서 400도 이상의 온도에 견딜 수 있는 내한성과 내열성을 갖춰 전자소재의 활용이 확산되고 있다. 예를 들어 과거에는 전자제품에 방열판으로 알루미늄 방열판을 사용했지만 지금은 PI 필름으로 대체된다. 효과가 더 좋고 가볍고 얇게 만들 수 있기 때문이다. PI필름의 대표적인 사용처가 연성회로기판(FPCB)에 사용되는 것도 같은 맥락이다. 최근에는 OLED로 디스플레이 시장이 확대되면서 패널로 유리를 대체할 소재로 PI 필름의 활용이 늘고 있다.
또, 새롭게 PI소재가 퍼지는 분야가 전기차소재 분야이다. 차량용 배터리를 만들 때 고온의 열이 화재 가능성을 높이기 때문에 방열 소재로 배터리를 포장하는 데 PI 소재를 사용하고, 다른 다양한 전기차 부품의 고온 방지에 쓰인다. 특히 바니쉬 형태로 도포하여 내열 효과를 낳는다.
PI 첨단소재의 현재 매출 구성은 FPCB 사업이 40%, 방열시트가 35%, 그리고 전기차용 등 첨단산업 분야가 25%로 구성되어 있다. FPCB는 노트북 등에 사용되는 것이다. 첨단 산업용이 앞으로 성장성이 높을 것으로 보고 있지만 EV 배터리 절연필름은 배터리 케이싱에 쓰이는데 최근 급격히 성장할 분야다.
회사가 향후 전망을 낙관하고 집중하는 분야가 전기차 충전시장이다. 앞으로 전기차 충전 시장에 800V로 전환되면 열을 발생해 고전압에서 배터리를 저장해야 하기 때문에 PI 바니시가 많이 쓰일 것으로 예상되고 있다. 또 전기차 모터 등을 생산할 때 구리 권선에 액체 상태인 PI 바니시를 코팅해 열을 내리는 데 사용하는 제품으로 올해 처음 출시됐다. 향후 고전압의 전기차 충전 시스템으로의 내열을 위한 사용 확대가 예상된다.
현재 PI 첨단소재 생산능력은 3900t이며 증설이 완료되면 1200t 증가하고 생산능력은 5000t 이상이 된다. 현재는 최대 생산능력만 생산할 뿐 현재 수급 상황은 수요를 공급이 따라가지 못하는 상황이다.
회사 측 계획에 따르면 2025년 매출은 5000억원가량의 매출을 목표로 하고 있다. 이 중 EV 관련 PI 바니쉬 제품이 20%를 차지할 것으로 예상하고 있다. 전기차 관련 제품 연구개발에 신성장산업으로 전략적으로 개발하고 있다. FPCB의 경우도, 스마트폰 분야의 성장은 계속 되어, 전장 전용 수요도 증가 경향을 나타내고 있다.
PI필름의 경우 전 세계 80%를 여러 회사가 과점체제를 형성하고 있으며 국내의 경우 PI첨단소재가 유일한 공급자이며 미국 듀폰, 일본 도레이듀폰, 우베 등과 대만 타이마이드텍 등이다. PI 첨단소재의 세계시장 점유율은 31%로 1위를 기록하고 있다.
PI 첨단소재 사업 분야는 매우 유망하다. 전자제품의 고급화와 전기차 시장의 발달로 수요가 급증할 수 있는 분야이다. 다만, 주가는 2017년에 5배 상승했고, 반조정 후 2020년부터 다시 2배 상승하고 있다. 전반적으로 회사의 성장 속도를 주가가 모두 반영하는 것이라고 할 수 있다. 앞으로도 성장 추이가 확대되느냐 늦어지느냐에 따라 증시도 반응할 것으로 보인다.
PI첨단소재의 경우 주식시장에서 모두가 지켜보고 인기도 높은 종목으로 회사 영업 상황도 IR이 활발한 편이어서 시장에 즉시 반영되는 편이다. 전체 주식시장의 하락으로 주가가 떨어지면 관심을 가져야 할 종목이다.
PI첨단소재 주가
